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豆类油脂周报20170813
作者:佚名   转贴自:本站原创   点击数:360次   更新时间:2017/8/13 22:39:19  


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美豆单产上调 短期油粕偏弱走势

投资策略

8USDA报告意外上调单产至49.4/英亩,远高于市场预期的47,美豆遭遇重挫,跌破960-1000美分的震荡区间。7月下旬降雨使干旱逐渐缓解,截止87日美豆优良率回调至60%,未来或继续上调,美豆的单产也或大概率继续上调,美豆丰产格局基本确定。目前美豆的天气市说将结束还为时尚早,美豆处于结荚期,天气升水支撑仍在,但总体呈现区间偏弱走势,预计震荡区间900-960美分,后期关注美豆产区的降雨。上周五报告出台后,国内豆粕基差成交放量,随着近几周大豆压榨量下降豆粕库存下降,以及后期大豆到港减少,市场看好远月基差,但近期人民币升值下盘面榨利保持高位,关注后期买船情况。连粕则跟随美豆走势,预计m1801将在2760以下偏弱走势,建议逢高做空为主。

10日的MPOB报告显示,7月马来棕油产量环比增长20.7%183万吨,出口和国内消费相对平稳下,库存回升至178.4万吨,环比增长16.8%。报告数据说明马来棕油进入产量恢复旺季,库存也迎来拐点,我们预计在9-10月马来棕油库存则将回升至200万吨以上,未来棕油价格将承压。产地库存压力下预计将给出中国良好的进口利润,预计4季度国内棕油进口充足。目前国内棕油库存回落至28.4万吨,八月下旬随着8月船期到港库存或见底回升。国内豆油商业库存在140万吨水平,一方面后期大豆到港量较少豆油供应量减少,另一方面进入8月下旬小包装备货启动后豆油将进入去库存状态,下半年豆油压力将改善,相对看好豆油价格。但短期在USDA报告的影响下,仍将震荡走势,Y1801回调在6150以下是入多的好机会。对于豆棕价差来说,中长期趋势看扩大,但国内棕油低库存下该价差或走势反复,建议逢低入场。