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机会分析 | 短期螺纹大概率围绕3900震荡 | 162期小美有约会议实录
作者:佚名   转贴自:本站原创   点击数:159次   更新时间:2017/9/4 9:25:13  
近期螺纹屡创新高,本周一更是一度刷新近四年半新高,重返4000时代。虽有限产政策的支撑,但在“高供给、低需求”的格局仍未根本扭转下,也引发了市场高处不胜寒的担忧。究竟后市钢材市场如何演绎。本周三(8月9日)下午3点半,我们邀请了福建经济电台财经评论员,厦门证券期货业协会特聘讲师,杨望江老师通过直播形式为大家进行了解读,现将主要内容与大家分享~
【嘉宾介绍】
杨望江,福建FM961经济电台特邀宏观策略分析师,厦门证券期货业协会特聘讲师,上海期货交易所期权讲师,上海证券交易所ETF期权讲师,对商品期货、商品期权及金融期货有深刻研究,熟悉国际外汇走势分析,对国际国内政治、经济大势、对冲基金思路、ETF期权交易,股指期货、国债期货等高端领域,及大多数金融衍生品基本面、量化投资交易均有独到见解;对技术分析领域,如道氏理论、波浪理论、江恩理论、酒田战法等中西方主流技术分析分别有所涉猎,善于将基本面解读与技术面分析结合判断行情大势。
国务院第四次大督查开始巡回,天津、湖南等个别地方仍有企业顶风违规生产“地条钢”问题,中央近日作出重要批示。两地政府高度重视,立即整改。另外,环保部近日通报称,河北多地治霾不力,邯郸市压减炼钢产能进度滞后。随后河北省委7月28日召开深改小组会议,全面排查钢铁等方面的僵尸企业。
2017年以来,国家环保督查已经进行了三轮,各地省、市、县、多级环保检查全面展开,对中小型企业的整治如火如荼。由于下半年的环保督查仍然不断,钢铁市场供需格局有望持续保持紧平衡。
供给端:7月末,政府再次落实中央环保专项督查、“地条钢”复查等工作,Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率90.05%(剔除淘汰产能),进一步上升空间有限,而电弧炉厂产能释放力度非常有限。
据钢协副会长迟京东表示,国家没有允许企业以电弧炉代替中频炉;已有电弧炉可改造升级,但不能新增产能;原属中频炉炼钢,但具备完整的连铸、轧钢等工序装备的企业,省级政府通过淘汰别的、正规的、合法范围内的产能进行置换后,允许其利用原有连铸、轧钢等装备,新建电弧炉。
换句话说,电弧炉执行的是许可证制度,在清除中频炉地条钢的同步过程中,事实上国家已经关闭了电弧炉的产能回升规模;只有小部分的电弧炉得到恢复,当前石墨电极从年初7000元/吨涨至13万/吨的背景下,电弧炉的高成本,并不比正常产能实现的盈利大;督查执法强化下,钢铁产量已经满负荷,进一步上升空间很小,非常受限,这一点是钢贸商普遍预期失败的核心原因;电弧炉将回补中频炉,所以钢材价格淡季必然将供大于求,所以6、7月份大概率下跌;
“地条钢”淘汰后的留下的供给缺口始终存在,是2017年,尤其是6、7月演绎淡季暴涨的关键因素;唐山钢坯目前达到3700的价格,反映了地条钢去除后的产能缺口较大;
8月8日,上海、长沙、沈阳、成都等13个城市20mm螺纹钢价格上涨10-80元/吨,南昌、北京、天津等少部分城市螺纹钢价格回调20-40元/吨。唐山钢坯昌黎出厂报3700元/吨,现金含税。8月8日全国共有8家钢厂发布调价信息,对钢材价格进行了调整,幅度30-460元/吨。8月8日,建筑钢材:全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4193元/吨。
基本面,上周《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》公布,刺激周末唐山钢市大幅拉涨。方案要求:钢铁企业实施分类管理,按照污染排放绩效水平,各市(含辛集市)制定错峰生产方案;石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控,在确保安全的前提下按照有保有压的原则,对排放不达标的责令停产,全省焦化企业限产达30%左右。
中国太原煤炭交易中心报道,自8月8日零时起,山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元,焦炭价格第五轮上涨开启。此前的四轮提涨幅度均为每吨50元,第五轮调涨后,每吨累计涨幅达到280元。
总结:1710螺纹余下时日无多,进入交割月后高位交割是大概率事件,8月8日再现高点4119;1801螺纹进入到短期震荡时间段,短期看,无论是做多做空,在3900上下均有操作空间,不排除短期急速下跌至3800一线;短期上至4000附近建议做空;
1801螺纹以3900为中轴,来回100点波动概率较大;长期看,基本面利多是大概率事件,做空向下空间有限,1710螺纹空头失败之后,1801螺纹空头仍将重蹈覆辙,未来大概率将再次失败;即使在高炉满负荷生产1年,地条钢去除后的空间,螺纹钢现货基本面在2018年1月仍将很可能是供不应求;当前螺纹钢走势类似房价,越观望越涨,越不买越涨,等反应过来,价格已经高高在上。
『 免责申明:本报告内容仅供参考,不直接构成投资建议,据此入市风险自负。期市有风险,入市需谨慎。』