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豆类油脂月报201709
作者:佚名   转贴自:本站原创   点击数:264次   更新时间:2017/9/8 14:14:15  


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美豆丰产预期下区间震荡

油脂偏强震荡走势

 

投资策略

9月是美豆生长的最后阶段,虽然市场不时对天气产生忧虑,但预计影响有限,美豆的丰产格局已定。目前市场已经消化了49-50/英亩的单产水平,市场关注于9USDA报告对单产的调整,如果单产下调至49以下,美豆或将反弹至980-1040区间震荡,若单产进一步上调则将偏弱走势,预计在900-950美分震荡。国内豆粕库存压力预计在9月进一步缓解,但是环保影响了下游养殖和饲料厂,使下游信心受挫,终端恢复缓慢。盘面榨利良好下,国内远月买船积极,对远月基差形成压力。连粕则跟随美豆走势,总体在2700-2800震荡走势,建议短线操作或观望为宜。

油脂方面,9月国内豆油继续去库存,基本面仍然较宽松。目前国内豆油库存回落至140万吨以下,双节备货下豆油终端需求改善,成交良好。棕榈油方面,产量旺季产地供需趋于宽松,但库存未大幅累计至有卖压前出口价格保持坚挺。关注8月产量恢复情况 。国内棕油库存在9月开始回升但幅度偏慢,后期关注到港速度。近期国内进口利润未打开,国内买船偏少,关注后期买船。油脂下半年在需求转好下逐渐去库存,价格重心不断上移,但上涨过程波折且空间有限,建议下跌后逢低入多。