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铜周报20171211
作者:佚名   转贴自:本站原创   点击数:548次   更新时间:2017/12/11 8:30:34  


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投资策略

铜精矿加工费维持平稳,加工费谈判分歧比较大,短期无法达成协议,继续限制铜精矿市场成交。据我的有色网统计,11月全国46家冶炼企业生产表现平稳,11月电解铜产量67.9万吨,同比增长3.5%,环比增长1.3%,增幅并不明显。11月检修企业影响产量大的只有1家,4家在10月因设备问题产量出现下降的企业已在11月全部恢复正常。铜精矿问题将继续限制精炼铜的产量。对于铜陵有色集团位于铜陵市粗炼产能环保限产20-30%,据了解短期电解铜产量或受其波及较小。11月终端电缆企业开工环比仅仅微幅度好转,而同比则转入下降;而12月至次年2月,终端开工均比较差。

周二LME铜库存在连续下降后大增一万余吨,正逢美元走强,伦铜引领金属暴跌,日跌幅达4.04%,录得十月份以来的低位。周内后三天低位稍有企稳,略有收复失地,周跌幅3.26%,成交持仓量双增。本周公布了11月份的财新服务业PMI指数和中国11月进出口数据。其中财新服务业PMI 51.9,为8月以来最高,而以人民币计价进口同比增长15.6%,出口同比增长10.3%,双双好于预期。

在当前格局下,铜矿供应受到罢工威胁,矿山或不会轻易妥协,整体TC谈判僵持延续。由于短期需求相对低迷,整体铜现货供应有一定的宽松,但因铜产量难以释放太多弹性,对价格打压程度有限,关注50000支撑。